近日，中信建投發(fā)布研報(bào)稱，國(guó)內(nèi)光伏消納瓶頸或?qū)⒋蜷_(kāi)，將為國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)帶來(lái)較大空間。同時(shí)組件價(jià)格見(jiàn)底疊加IRR改善，推動(dòng)下游裝機(jī)意愿提升。

其預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)需求有望超預(yù)期，全年增速上調(diào)至20%-30%，預(yù)計(jì)全年光伏新增裝機(jī)260-280GW(此前預(yù)計(jì)2024年裝機(jī)230GW)。

且如果2025年國(guó)內(nèi)需求能夠保持高增速，部分環(huán)節(jié)供需格局可能會(huì)提前發(fā)生扭轉(zhuǎn)，看好TOPCon電池、光伏玻璃。

同時(shí)，中信建投研報(bào)指出，光伏玻璃由于具有重資產(chǎn)、建設(shè)周期長(zhǎng)、連續(xù)生產(chǎn)、庫(kù)存占地面積大等特性，產(chǎn)能通常呈“階梯式”釋放，在組件排產(chǎn)快速上漲時(shí)，相比其他輔材環(huán)節(jié)更容易出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配。

其判斷2024年光伏玻璃供需動(dòng)態(tài)平衡，Q2旺季到來(lái)時(shí)價(jià)格有望上漲，且長(zhǎng)期來(lái)看隨著行業(yè)龍頭推出1450-1600t/d級(jí)別窯爐后，當(dāng)前在建的大量1000t/d級(jí)別窯爐將失去投產(chǎn)價(jià)值，屆時(shí)行業(yè)新增產(chǎn)能節(jié)奏的控制權(quán)將重新回到行業(yè)龍頭手中，行業(yè)供需情況將逐年向好，單平盈利中樞有望上調(diào)。

在其需求樂(lè)觀假設(shè)下，光伏玻璃有可能進(jìn)入供不應(yīng)求狀態(tài)。

今年年初，工信部發(fā)布2023年光伏壓延玻璃行業(yè)運(yùn)行情況指出：2023年，全國(guó)光伏壓延玻璃產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)“產(chǎn)量增長(zhǎng)，成本上漲、價(jià)格低位”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。產(chǎn)量方面，1-12月光伏壓延玻璃累計(jì)產(chǎn)量2478.3萬(wàn)噸（按此計(jì)算至少需要1700萬(wàn)噸的低鐵超白石英砂），同比增長(zhǎng)54.3%。

國(guó)泰君安近期發(fā)研報(bào)指，春節(jié)后下游光伏行業(yè)排產(chǎn)呈現(xiàn)明顯提升態(tài)勢(shì)，有望支撐光伏玻璃價(jià)格企穩(wěn)。近期原材料天然氣、純堿價(jià)格也有明顯回落，疊加公司新增產(chǎn)能逐步爬坡滿產(chǎn)，有望帶動(dòng)成本持續(xù)改善；當(dāng)前光伏玻璃受益下游排產(chǎn)提升帶動(dòng)景氣回暖，原材料價(jià)格回落促進(jìn)成本持續(xù)優(yōu)化，盈利有望迎來(lái)邊際改善。當(dāng)前二三線廠商盈利壓力較大，且新增產(chǎn)能投資門檻提高。

另有集邦咨詢分析稱，今年3月以來(lái)，全球光伏需求進(jìn)入旺季，海外市場(chǎng)出貨加快，光伏電池、組件企業(yè)的排產(chǎn)有顯著提升，光伏組件端開(kāi)始試探性漲價(jià)，與春節(jié)前相比漲幅0.02元/瓦至0.03元/瓦，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望迎來(lái)階段性修復(fù)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果這一形勢(shì)持續(xù)到本月底，可能會(huì)推動(dòng)一些三線品牌重新開(kāi)工，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，屆時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格可能迎來(lái)新的波動(dòng)。

來(lái)源：中信建投